El sector manufacturero español experimentó una moderación al comienzo de 2026. Si bien la producción se estabilizó tras la caída observada en diciembre, los nuevos pedidos disminuyeron en mayor medida que en diciembre, debido en parte a una fuerte desaceleración de los volúmenes de exportación. En un contexto de creciente presión de los costes y una mayor competencia, las empresas buscaron mantener la optimización de sus operaciones, reduciendo las compras, los inventarios y el empleo.
El Índice HCOB PMI® del Sector Manufacturero Español ajustado estacionalmente, un índice compuesto diseñado para ofrecer un resumen de las condiciones operativas en la economía del sector manufacturero, señaló 49.2 en enero. Esta cifra supone un descenso frente a la de 49.6 registrada en diciembre y marcó el segundo mes consecutivo en que el índice se sitúa por debajo del nivel de ausencia de cambios de 50.0, lo que representa otro deterioro marginal de las condiciones operativas.
El índice PMI registró su lectura más débil desde abril de 2025, hecho que estuvo estrechamente relacionado con una desaceleración acelerada de los nuevos pedidos. La encuesta de enero señaló la caída más rápida de los nuevos pedidos en nueve meses. Los encuestados informaron sobre la reticencia de los clientes a comprometerse a realizar nuevos contratos e inversiones, tanto nacionales como internacionales. Debido a los aranceles, el alza del tipo de cambio entre el euro y el dólar estadounidense y la débil demanda de los mercados europeos, también mencionados por las empresas encuestadas, los nuevos pedidos de exportación disminuyeron por quinto mes consecutivo y al ritmo más fuerte desde abril de 2025.